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日博网址打不开,【铁矿石】反弹逻辑有望切换 短期不宜继续追空

2020-01-09 09:47:49   来源:网络

日博网址打不开,【铁矿石】反弹逻辑有望切换 短期不宜继续追空

日博网址打不开,铁矿盘面价格近几日连续调整,但短期仍不具备走出流畅单边行情的条件。近期的价格下调部分源于市场对后市需求端能否持续转暖的担忧,叠加澳矿发货量开始复苏,到港量短期增幅较为明显,使得对供需逐步转好的预期再度受到质疑。目前看来,由需求端季节性回暖驱动的本轮黑色反弹或将临近结束,但后市限产逻辑和中高品矿价格支撑逻辑有望接力,对后市铁矿价格不应过度悲观,当前位置不宜继续杀跌。

8月国内铁精粉产量近期出炉,332家矿山企业产量共2382.6万吨,环比7月增加11.5万吨,1-8月累计产量17703.5万吨,累计同比增加1192.3万吨。外矿方面,上周澳洲和巴西矿发运总量为2187万吨,环比上期增加89.7万吨,增量主要来自澳矿,上周发货量环比增加81.3万吨,其中发往中国的量为1340.6万吨,环比增加20.2万吨。北方港口到港量出现较为明显回升,截止9月15日,共到港1163万吨,环比上周增加近300万吨,加剧了市场对后市港口库存可能再度回升的预期。

后市行情可能演绎方向

当前电炉产量已在低位,后续对螺纹整体产量减少的贡献将逐步减弱,从最新一期数据看,本周螺纹产量334.85万吨较上周增加9.55万吨,终结了之前连续5周产量下滑的趋势,在利润尚可的情况下,10月前预计整体成材产量仍将逐步回升。从下游需求端看,本周螺纹消费量开始由升转降,本周报365.06万吨,环比上周下降33.16万吨,成材仍在去库,但整体去库速度已开始有趋缓迹象,本周社会库存共减少20.41万吨,只达到上周减量的一半,从这个角度看后续钢价或将面临上涨动力不足的局面。但从另一方面看,废钢价格短期看仍将维持强势,电炉成本对后续钢价仍有支撑,尤其是近日“停工令”再度出炉,使得环保限产逻辑再度发酵,后续有望再度给出钢厂利润,对原料端价格也将起到提振作用。现货方面,当前以PB粉为代表的中高品矿供应仍然紧俏,截止上周PB粉与混合粉的价差进一步扩大到73元/吨,后市中高品矿与低品矿间价差有望进一步拉大,而块矿入炉配比也持续上升,至上周已达到11.72%的历史相对高位,溢价仍在延续,不排除市场再度炒作高品矿行情。当前贸易商与钢厂分歧较大,钢厂逐步开始观望而贸易商挺价意愿较强,部分贸易商甚至开始囤货,故短期成交不佳,后续如果限产落地,钢厂能再度给出利润,则现货价格,尤其是中高品矿仍将维持坚挺,考虑到当前01合约仍深度贴水,后续盘面价格仍有较强支撑。

操作策略

具体操作上,要看本轮“停工令”的具体执行程度,若执行力度强,则钢厂有望再度给出利润,届时铁矿价格将有望随成材同步走高,可继续短期做多。如若限产不及预期,则钢价将有可能迎来调整,但钢材产量未必会明显下降,对铁矿石等原料需求仍将相对坚挺,但钢厂会通过控制原料采购进度来打压原料端的价格,届时原料价格也将同步下行,但降幅相对成材会较小,此种情况下可做空螺矿比。


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