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云顶娱乐是黑平台吗,四大理由关注港股机会 对港股的中期方向并不悲观

2020-01-01 16:42:40   来源:网络

云顶娱乐是黑平台吗,四大理由关注港股机会 对港股的中期方向并不悲观

云顶娱乐是黑平台吗,第一,港股或已率先风险释放。

从全球主要市场的调整节奏来看,香港的风险已经提前释放。纵向对比全球市场的这一轮回调。A股美股的下跌同步启动于7月31日,直接导火索是鲍威尔在美联储议息会议上公布的利率决议——25个基点的降息幅度仅仅是符合预期,反观鲍威尔暗示“未来并不必然再次降息”,也比市场此前预期的“不会预先承诺九月再次降息”还要更鹰派一些。

相比之下,虽然7月31日的利率决议成为港股加速的导火索之一,但港股方面的下跌窗口或在更早的7月22日就已经开启,时间周期上远早于A股、美股为代表的全球其他市场。在跌幅上,7月下旬开启的本轮调整,截止8月15日,恒生指数最深跌幅达到-13.4%,全球主要指数来看,跌幅仅次于崩盘的阿根廷股指Merval指数。而A股沪指本轮最深回调-7.42%,美股三大指数则分别为道琼斯-6.16%,标普-6.34%,纳斯达克-7.38%——幅度均远小于恒生指数。

从年初至8月23日统计,如前文所述,港股在两轮调整后,已经回吐几乎全部涨幅,而A股方面沪指保有17%的年内涨幅,美股方面道琼斯也保有12%。因此,不论从时间还是空间上来看,香港市场或许已经提前风险释放。

第二,从估值角度看,港股处于估值底部区域。

伴随着市场最近的大跌,港股估值回到近年来底部区域。根据Wind的数据(下同),目前恒生国企指数PB为0.93倍。而在16年2月12日,即恒生国企指数触及最近几年的最低点7498点的时刻,其收盘PB也不过0.77倍。而从PE的角度来看,恒生指数以及恒生国企指数等都处于10分位以下的位置,处于估值底部区域。因为年初至今的差异表现,这导致恒生AH股溢价指数一度达到132水平,接近3年高位。这意味着,在市值加权基础上,A股股价较其H股高出32%。H股和A股代表着同一标的资产,因此这也同样带来了对资金的价值吸引。

第三,中资企业基本面表现不俗。

2007年以来,恒指EPS增速与中国名义GDP增速的相关性达到0.47。 此外,AH市场盈利增长和ROE走势愈发趋同,使得港股基本面的“在岸性”更加突出——中国名义GDP的周期波动在影响A股的同时,也在影响着港股。 这其实可以从近期公布的中报业绩中窥见一斑,多只等来自不同行业的中概股龙头公司都维持了良好的增长势头。因此,分析香港市场的基本面,或不应该被限制于区域之上。

第四,港股通逆势买入。

近期港股通资金加速南下,尤其在港股不断下跌过程中,仍然逆势买入。Wind数据显示:8.12-8.16日,港股通累计流入182.45亿元,环比净流入增加68.36亿元,流入金额创今年新高,且已连续十四周为净流入,并已连续二十一个交易日持续净流入。8月以来南下资金已经大幅流入370亿港元。整体港股通日均平均成交金额是96.12亿元,环比增加约1.67亿元;而整体港股通日均成交额平均占港股成交比例约11.51%,占比增加1.05%。整体港股通在港股下跌时仍持续维持流入,且净流入金额继续增加,显示南下资金在港股下跌时仍保持流入布局的趋势,资金的流入会在短期对市场形成较好的支撑。

总的来说,我们对港股的中期方向并不悲观。

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